津药药业2025年半年报：净利润下滑超65% 反垄断罚单与主业承压拖累业绩

反垄断罚单冲击业绩 多重经营风险待解 2025年4月30日，天津市市场监督管理委员会出具《行政处罚决定书》，认定津药药业因地塞米松磷酸 钠原料药实施垄断行为，责令其停止违法行为，并罚没款项合计6919.24万元。该笔巨额支出直接计入 当期营业外支出，成为净利润大幅缩水的关键因素，也暴露出公司在反垄断合规内控体系上存在的重大 缺陷，为后续经营埋下合规隐患。 面对业绩压力，公司虽在业务层面采取应对措施，但效果仍待观察。销售端，公司调整外销布局，将原 料药非美业务逐步交由津药药业（新加坡）有限公司负责，试图利用新加坡地理与外汇优势应对美国关 税波动，但新布局的市场开拓与渠道整合尚需时间；成本端，公司通过纸包材集采等措施实现降本增效 近4000万元，但在营收收缩背景下，成本节降对利润的提振作用有限。 此外，公司仍面临多重潜在风险，原材料方面，大宗原料与能源价格波动、供应中断风险持续存在；环 保方面，子公司津药和平被纳入天津市碳排放权交易管理，需按要求推进减排，同时VOCs治理政策趋 严增加环保投入；安全生产方面，生产中使用的甲醇、丙酮等危险化学品若管控不当，可能引发安全事 故；汇率方面，公司60%以上甾体激素原料药出 ...