海兰信(300065)：“海上风电+海底数据中心”融合模式实现里程碑突破

毛利率下滑主要受低毛利的海南项目集中确认影响：2025 年上半年公司毛利率为25.03%，同比下滑 9.81 个百分点，主要受低毛利EPC 项目收入占比提升影响。费用端，2025 年上半年销售费用率5.66% （上年同期15.38%）、管理费用率7.61%（上年同期17.78%）显著优化，体现规模效应和管理提效。截 至2025 年上半年经营活动现金流净额0.29 亿元，同比改善2.03 亿元，主要因项目回款及政府补助到 位。截至2025 年上半年合同负债余额1.01 亿元，较年初下降，反映EPC 项目验收后预收款结转；存货 余额0.85 亿元，较年初下降，系项目存货集中结转成本所致。 2025 年上半年海兰信核心突破在于海底数据中心（UDC）商业化落地:上海临港24MW 海底数据中心项 目签约，首期2.3MW（总投资16 亿元）入选国家绿色低碳技术示范清单，创新"海上风电+UDC"模式， PUE低至1.15，预计三季度投产。技术上，公司完成4500 米级水下数据仓研制并获订单，海洋观探测领 域中标国家海洋试验场威海项目。智能航海板块，固态雷达获欧盟EC 认证并实现上亿元海外订单，船 舶导航系统通过DNV 认证 ...