中国银河：给予神农集团买入评级

中国银河（601881）证券股份有限公司谢芝优近期对神农集团（605296）进行研究并发布了研究报告《成 本优势领先&出栏高增，业绩表现优秀》，给予神农集团买入评级。 神农集团 核心观点 事件：公司发布2025年半年度报告。25H1公司营收27.98亿元，同比+12.16%；归母净利润为3.88亿元，同 比+212.65%；扣非后归母净利润为3.98亿元，同比+190.75%。25Q2公司营收13.26亿元，同比-6.10%；归 母净利润1.59亿元，同比+24.63%；扣非后归母净利润1.69亿元，同比+28.96%。 分红预案：每10股派发现金红利3.9元(含税)。 H1公司屠宰业务毛利率同比改善，内部屠宰量同比+17%。25H1公司屠宰业务实现收入5.75亿元，同 比-19.24%，占公司营收比例为20.54%；屠宰业务毛利率为8.07%，同比+3.34pct。该板块定位为持续提升 产品规模和市占率，为未来提升利润空间打好基础。公司自营生猪产品占比逐步提升，H1公司对内销售 生猪20.22万头，同比+17.35%。公司以昆明、曲靖为核心市场，并进一步下沉至地州市县市场，实现较快 增长。在食品深加工业务方 ...