聚胶股份(301283)：1H25归母净利润同比+41.38% 看好公司海外市场持续开拓

持续推动公司全球产能布局，海外销售收入占比提升至59.73%。一方面，公司持续推动全球产能布 局，构建稳固的全球供应链生产基地，进一步提升全球市场的服务能力和供应能力。另一方面，公司高 度重视自主创新，加强技术研发力度，推动配方和产品不断升级迭代，加快新产品产业化的节奏；此 外，公司持续加强团队建设并扩大经验丰富的海外专业队伍，加大市场推广力度和品牌建设力度，使得 海外销售收入持续增长，报告期内同比增长6.56%，占整体收入比重59.73%。 投资建议：公司是行业内四大主要的卫材热熔胶提供商之一，目前已经进入国际和国内卫生用品龙头企 业供应链。未来随着公司海外市场的持续开拓，公司业绩有望保持快速增长。预计公司2025-2027 年归 母净利润分别为1.63、2.05、2.47 亿元，同比增速分别为+108.72%、+25.81%、+20.18%，对应PE 分别 为21X、17X、13X。维持"强烈推荐"评级。 风险提示：1.市场竞争加剧、成长性放缓的风险；2.原材料价格波动风险；3.项目未能如期产生效益的 风险；4.海外经营与贸易的风险。 事件：8 月25 日晚，公司发布2025 年半年度报告，1H25 公司 ...