华光环能(600475)：扣非净利同比增长27% 装备业务回暖成为新引擎

工程业务收入下降拖累业绩，装备销售回暖及热电运营稳健成为业绩主要亮点。分业务看：（1）装备 业务：受益于行业设备更新机会及海外市场开拓，板块实现收入9.29 亿元，同比大幅增长26.51%。公 司成功签约印尼、伊拉克等海外项目，在手订单达16.6 亿元（其中环保锅炉装备在手订单6.1 亿元，传 统节能高效锅炉在手订单9.3 亿元，另有设备更新改造及备件等订单1.24 亿元），业务回暖趋势明显。 （2）工程业务： 市政环保工程实现收入4.39 亿元，同比下降64.38%，系公司主动调整业务结构，减少低毛利项目所 致。截至上半年，市政环保工程在手订单9.7 亿元；电站工程业务收入5.79 亿元，基本保持稳定，在手 订单总额8.4 亿元，主要为传统电站工程。（3）运营业务：环保运营服务实现收入3.38 亿元，同比增加 1.23%；热电运营实现营收20.56 亿元，同比下降25.13%，主要因煤炭、天然气等原料价格下降，公司 下调供热价格，但得益于公司加强管理，热电运营毛利率提升5.2pct 至22.78%。 氢能电解槽订单实现里程碑式交付，有望打开成长新空间。2025 年上半年，公司完成了首批中能建松 原项目大标方 ...