泰金新能IPO三重拷问：代持疑云、高负债与低研发

8月29日，西安泰金新能科技股份有限公司（下称"泰金新能"）将迎来科创板IPO上会审议的关键节点。 公司计划发行不超过4000万股，拟募集9.9亿元用于产业化项目及研发中心建设——相较于最初申报稿 中15亿元的募资规模，不仅总额缩水超3成，补充流动资金项目更是被直接删除。 募资"瘦身"背后，是泰金新能难以掩盖的财务与技术隐忧。从大规模股权曾依赖代持的历史遗留问题， 到远超行业均值的资产负债率，再到不足同行一半的研发投入，多重风险交织下，其科创板上市之路 的"成色"正受到市场密集拷问。 代持还原真实性存疑：员工人数矛盾与股份支付隐忧 泰金新能的股权历史，始终绕不开"代持"这一核心争议点。据其招股书披露，2022年5月职工股规范 前，共有951名实际出资职工（含代持人及西北院工会预留）通过8名代持人持有公司前身泰金有限6960 万元出资，持股比例高达58%。即便剔除8名代持人自身持股，外部代持股份占比仍达44.98%，接近总 股本的一半。 为解决代持问题，公司在2022年8月设立昌泰天同、丰泰天同、隆泰天同等4家员工持股平台，将8名代 持人手中代155名实际出资职工持有的3484.7万元出资"还原"至实际持有人名 ...