机构：医药行业已具备多重积极发展因素

华源证券认为，2025年，医药行业已具备多重积极发展因素，基本完成了新旧增长动能转换(创新替代 仿制，出海能力提升)，创新药打开中国医药企业增长新曲线，具体来看，1)国内创新产业（300832） 已具规模，一批药企的创新布局迎来收获；2)出海能力持续提升，创新药械的BD持续创纪录，中国企 业已成为全球MNC非常重视的创新转换来源。医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高的地位， 在欧美发达市场以及新兴市场持续崭露头角；3)老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病 需求持续提升，银发经济长坡厚雪；4)支付端看，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保 险的发展，构建多层次支付体系；5)AI浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，短期信心有望显著提升。 商务部、江苏省人民政府印发《中国(江苏)自由贸易试验区生物医药全产业链开放创新发展方案》，力 争到2030年，江苏自贸试验区生物医药产业规模快速增长，创新生态持续优化，产业链现代化水平明显 提升，对外开放水平大幅提高，安全保障能力不断增强，关键技术取得突破，在大分子生物药、细胞和 基因治疗、创新医疗（002173）器械等重点领域培育形成具有特色优势的产业集 ...