奥特维(688516)：AOI、键合机等半导体设备布局加速

平台化布局成效初显，打开第二成长曲线 公司公布25H1 业绩：收入33.79 亿元，同比-23.57%；归母净利3.08 亿元，同比-59.54%。业绩下滑主要 受光伏行业周期性调整，客户验收放缓影响。 其中Q2 收入18.45 亿元，同比-24.91%；归母净利1.66 亿元，同比/环比-61.08%/+17.80%，利润环比改 善。我们看好公司平台化布局下半导体与锂电业务的未来增长空间，维持"买入"评级。 光伏在手订单承压，海外占比持续提升 25H1 公司光伏设备收入26.65 亿元，同比-31.64%。截至25H1 期末，公司在手订单105.69 亿元，同 比-26.32%，主要系光伏行业产能出清导致订单有所下滑。公司积极开拓毛利率较高的海外市场，25H1 公司国内/海外市场毛利率25.11%/36.20%，其中海外市场收入7.92 亿元，同比+10.10%；海外收入占比 23.44%，同比+7.15pp。报告期内马来西亚基地已正式建成投产并实现设备出货，公司产品全球市场竞 争力有望持续提升。 25Q2 毛利率环比回升，经营性现金流大幅改善25H1 公司毛利率/净利率为27.71%/8.49%，同 比- ...