光线传媒(300251)：H1业绩高增 期待后续IP动画电影

公司发布半年报： 25H1 实现总营业收入32.42 亿元（yoy+143.00%）；归母净利润22.29 亿元 （yoy+371.55%）；扣非后净利润21.99 亿元（yoy+376.71%）。其中Q2 实现营收2.67 亿元 (yoy+1.44%，qoq-91.01%)，归母净利润2.14 亿元(yoy+343.09%，qoq-89.40%)。公司业绩大幅提升，主 因《哪吒之魔童闹海》强劲票房及衍生品销售带动。公司IP 创作能力优秀，动画电影龙头地位巩固， 维持"买入"评级。 《哪吒2》带动业绩，长尾效应有望持续 公司持续推进"神话宇宙"布局，截至25H1 动画制作团队的人数已经超过170 人，公司指引可能在明后 年扩充至300 人以上，预计可以达到一年生产一部半到两部的高质量动画电影的生产能力。此外，公司 内部已组建两个IP运营团队，并将继续组建更多团队。上半年"哪吒"IP 已覆盖超30 个品类、500 多种产 品，后续"大鱼海棠"、"张缤智和王焕君"等IP 的运营也已展开。公司正筹备线上电商渠道的试运营，及 IP 线下快闪店、旗舰店的前期选址。游戏方面，公司与合作方共同组建游戏公司，团队规模超50 ...