透视安井食品(02648)半年报：营收稳健，战略组合拳深筑长期价值

在这个"蓝海"与"红海"特质兼具的速冻行业里，安井食品(02648)港股上市后的第一份半年报正在向外界 展露公司新成长逻辑。 8月25日，安井食品发布2025年半年报，这是公司成为国内速冻食品行业唯一实现"A+H"上市的企业后 发布的首份中报。上半年，安井食品实现营收76.04亿元，同比增长0.80%，归母净利润6.76亿元，同比 下滑15.79%。 透过财报来看，安井食品利润下滑主要是"外因"和"内因"所致，如下： 一方面，部分原材料价格涨价对公司成本端造成压力。期内，公司销售成本同比增加5.8%，主要由于 销售增加及小龙虾、鱼糜等原材料采购价格增加所致，而销售成本增加无疑对公司毛利率造成一定影 响，期内公司毛利率同比减少3.5个百分点至19.9%。 另一方面，战略调整期的阶段性投入亦会使公司利润承压。上半年，安井在产品端加速产品迭代和品类 升级、在渠道端深挖渠道潜力等战略布局均需持续资金支持，而通过收购鼎味泰切入冷冻烘焙赛道亦会 产生一次性费用。 从上述核心财务指标表现来看，不难发现，安井食品此次半年报虽不算是一份亮眼的"成绩单"，但却是 一份饱含成长新意的高质量"答卷"。 目前速冻行业虽然发展空间巨大， ...