港股，短暂低迷背后的“蓄势待发”？

来源：市场投研资讯 （来源：广发基金） 今年上半年，港股的表现可谓惊艳。AI、新消费、创新药等板块轮番领涨，恒生指数和恒生科技指数 一度冲在全球涨幅榜前列，成为资本市场的"优等生"。然而，6月中旬之后，港股的热度似乎被按下了 暂停键，走势不温不火，甚至持续跑输A股。很多投资者开始疑惑：港股怎么了？还能不能买？ 我们认为，这波回调并非基本面恶化，而更像是一次"喘口气"的阶段性调整。随着港元汇率波动、互联 网板块盈利预期下修等短期压力逐步消化，港股反而可能迎来一轮机会。 01 港元汇率小插曲：流动性先热后冷 但好景不长，5月中旬后港币迅速转向贬值，6月26日触及弱方兑换保证，金管局反手回收约1200亿港 元，HIBOR利率回升，市场热度降温。这其实是从异常宽松回归常态的过程，调整不可避免。 好消息是，这种流动性冲击往往短暂，预计1-2周内HIBOR回升或将进入尾声。换句话说，现在的波 动，可能正是为下一轮机会蓄水。 02 外卖价格战的阴霾正在散去 7月下旬，恒生指数遭遇小幅盈利预期下修，恰逢美团、京东、阿里等电商巨头的外卖价格战愈演愈 烈。资本市场担心这种"内卷"会长期侵蚀利润，互联网板块承压明显。 港股的水位， ...