山东赫达(002810)：公司克服外界阻力 积极面对挑战

进一步拓展美洲市场，完善公司全球化布局。为进一步拓展美国及周边市场，公司拟在美国投资建设 200 亿粒/年植物胶囊项目，该项目的投资建设可显著增强公司产品在美国及其周边市场的市占率和议 价能力，使公司得以应对多变的国际贸易形势。本项目计划投资金额不超过人民币5 亿元，项目资金通 过自有资金或外部融资方式筹集，总规划建设工期约20 个月，计划2026 年全部投产。全球植物胶囊产 业快速发展，美国作为全球最大的植物胶囊消费国，其加征关税和反倾销行为将导致市场竞争格局出现 较大变化，本次对美投资项目的实施，符合行业发展趋势，能够助力公司进一步拓展美国及周边市场， 有利于完善公司全球化产业布局，提升公司国际化业务规模，增强公司的综合竞争力，是公司实现全球 化可持续性发展战略的必要举措 维持"增持"投资评级。预计公司2025-2027 年收入分别为23.25 亿元、24.88亿元和27.24 亿元，归母净利 润分别为2.29 亿元、2.83 亿元和3.52 亿元，EPS 分别为0.66 元、0.81 元和1.01 元。当前股价对应PE 分 别为21.6 倍、17.4 倍和14.0 倍。 风险提示：原材料价格波动风险，市 ...