太平洋：上调恒立液压目标价至104.85元，给予买入评级

太平洋证券股份有限公司崔文娟,张凤琳近期对恒立液压（601100）进行研究并发布了研究报告《Q2业绩 创单季度历史新高，看好主业复苏+新业务持续开拓》，上调恒立液压目标价至104.85元，给予买入评 级。 恒立液压 事件：公司发布2025年半年报，上半年实现收入51.71亿元，同比增长7.00%，实现归母净利润14.29亿 元，同比增长10.97%。其中Q2单季度实现收入27.49亿元，同比增长11.24%，实现归母净利润8.12亿元， 同比增长18.31%。 Q2业绩创单季度历史新高，盈利能力持续提升。公司Q2实现归母净利润8.12亿元，创单季度历史新高， 主要系：1)主业复苏带动收入规模向上；2)产品结构优化提升毛利率；3)汇兑收益增加等。Q2公司销售毛 利率、净利率分别为44.01%、29.59%，分别同比增长0.89pct、1.79pct。费用率方面，Q2公司销售、管 理、研发、财务费用率分别为1.66%、5.78%、7.56%、-2.50%，分别同比-0.43pct、 +1.46pct、-1.68pct、-0.59pct。 工程机械行业景气向上，公司主业充分受益。根据工程机械工业协会数据，2025上 ...