沧州明珠2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期沧州明珠（002108）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入13.19亿元，同比上升6.88%，归母净利润8280.67万元，同比下降6.15%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入7.4亿元，同比上升2.14%，第二季度归母净利润3450.68万元，同比上升21.64%。本报告期 沧州明珠公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达590.77%。 财报体检工具显示： 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为56.94%） 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.84%） 业务评价：公司去年的ROIC为2.81%，资本回报率不强。去年的净利率为5.63%，算上全部成本后，公 司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.09%，中位投资 回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是 否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。 本次财报公布的各项 ...