中国银河(601881)1H25业绩点评：经纪、投资业务助推利润高增 股权投行实力提升

财富管理转型稳步推进，代买、代销业务收入均高增，两融市占率稳定。 代买业务看，25 年以来公司深化客户管理，打造精细化客群运营管理模式，依托线上数字化平台及线 下分支机构网点优势、多渠道稳慎拓展新客、深耕存量客户；期末公司客户总数突破1800 万户/较年初 +4.0%，1H25 公司实现代买业务净收入31.8 亿/yoy+47.8%/上半年市场ADTyoy+63.9%。代销业务看，公 司持续优化完善多产品布局和服务矩阵、深化买方投顾体系建设，期末金融产品保有规模2141 亿/较年 初+1.4%，1H25 公司代销业务收入2.4 亿/yoy+52.8%。信用业务方面，1H25 公司两融业务收入27.5 亿/yoy+5.7%，期末公司融资融券余额924 亿/较年初+0.3%，市占率为5.0%/较年初+0.05pct。 事件：中国银河公布2025 年半年报，与业绩预告保持一致。1H25 中国银河实现营业收入137.5 亿/yoy+37.7%；实现归母净利润64.9 亿/yoy+47.9%；1H25 加权平均ROE（未年化）为 5.16%/yoy+1.53pct。 资本市场高景气度助推公司各业务条线增长，经纪、投资业 ...