博俊科技(300926)25H1业绩点评：25Q2业绩高增 主要客户快速放量

事件描述 公司发布2025 年中报。25H1 公司实现营收约25.12 亿元，同比约+45.77%；归母净利润约3.52 亿元，同 比约+51.95%。其中25Q2，公司实现营收约14.12 亿元，同比约+52.65%，环比约+28.36%；归母净利润 约2.03 亿元，同比约+55.01%，环比约+36.00%。 核心观点 客户相对集中风险，行业竞争加剧，原材料价格波动，技术风险。 公司客户和产品持续升级。客户端，公司从 Tier1 供应商向整车厂供应商转型，配套国内优质自主车 企。产品端，从零部件扩展到白车身产品，包括车身模块化和仪表台骨架等总成，单车价值量持续提 升。 产能端，公司加码产能建设，24 年10 月批准15 亿投资建设常州基地，25 年4 月批准16 亿投资建设重庆 综合生产基地，批准10 亿在金华投建汽车轻量化零部件生产基地，支撑未来公司业绩增长。 投资建议 公司白车身业务稳健增长，绑定吉利、赛力斯、小鹏、零跑、比亚迪等头部客户，公司业绩有望持续高 增。我们预计公司2025~2027 年营收分别约为58.35 亿元、75.33 亿元和90.28 亿元，同比约+38.0%、 +29.1%和+ ...