中金：维持携程集团-S(09961)跑赢行业评级 上调目标价至588.5港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持携程集团-S(09961,TCOM.US)25/26年收入预期，考虑到 营销费控好于预期，上调25年非通用准则净利润预测8%至177亿元，维持26年非通用准则净利润预测 189亿元。维持跑赢行业评级，该行切换至26年PE估值法(采用26年20倍PE)，维持美股和港股的目标价 75.9美元和588.5港元，对应美股和港股的25/26非通用准则市盈率21倍和20倍，较当前股价分别有16% 和15%的上行空间，公司目前交易于25/26年美股和港股18倍和17倍非通用准则市盈率。 中金主要观点如下： 2Q25非通用准则净利润高于一致预期 公司公布2Q25业绩：收入同增16%至149亿元，超过市场预期1%，主要系住宿收入超预期;非通用准则 净利润为50亿元(净利润率34%)，超出市场预期15%，主要系营销费用可控投入，以及政府补贴等其他 收入超预期。公司于年初宣布的4亿美元股东回报计划提前完成，并于25年8月批准不高于50亿美元的新 回购计划。 暑期国内酒店预订增速快于行业 1)国内酒店：2Q25公司住宿预订收入62亿元，同增21%，超市场预期3%，主要系酒店预订量增长超预 ...