渝农商行(601077)：存贷快速扩张 资产质量稳健 资本实力夯实

投资建议：公司2025E、2026E、2027E PB 0.55X/ 0.52X/ 0.48X；公司深耕重庆，实现存贷款规模快速 扩张，同时在负债端拥有低成本优势，资产质量保持稳健，业绩整体向好，建议关注。预测公司2025- 2027 年营收分别同比增长0.6%、1.8%、2.0%，归母净利润分别同比增长5.4%、4.8%、4.0%，对应每股 收益分别为1.07、1.12、1.16元，维持"买入"评级。 从期限结构来看，定期存款、活期存款分别增长12.1%、0.1%，定期存款占比较年初提升2.2 个百分点 至75.7%。 资产质量稳定。1H25 银行不良贷款率为1.17%，环比年初下降1bp，其中公司贷款、个人贷款不良率分 别为0.68%、2.04%，分别较年初-0.36、+0.43 个百分点。细分对公行业来看，批发和零售业、建筑业不 良率相对较高，1H25 分别为1.8%、1.4%。不良生成0.78%，同比下降6bp。逾期率为1.41%，较年初提 升8bp。1H25 银行拨备覆盖率为355.58%，环比一季度下降7.8 个百分点；拨贷比4.16%，环比下降 11bp。 资本充足率环比上行。1H25 银行核心 ...