东吴证券：给予永安期货买入评级

东吴证券股份有限公司孙婷,曹锟近期对永安期货（600927）进行研究并发布了研究报告《2025年中报点 评：Q2净利润环比改善，基金销售与资管业务盈利向好》，给予永安期货买入评级。 永安期货 投资要点 【事件】永安期货发布2025年中期业绩：1)上半年营业收入55.6亿元，同比-54.1%；归母净利润1.7亿元， 同比-44.7%；对应EPS0.12元，ROE1.32%，同比-1.1pct。2)Q2营业收入32.8亿元，同比-57.8%。归母净利 润1.6亿元，同比-30.0%，环比增长16倍。3)归母净资产129亿元，较年初+0.4%，较Q1末+0.4%。 期货经纪仍是盈利基本盘，基金销售和资管业务盈利向好。1)上半年公司手续费净收入、利息净收入分别 为2.4亿元、2.1亿元，同比+4.5%、-13.5%，投资收益+公允价值变动收益合计1.6亿元，同比-63%。2)上半 年期货经纪业务营业利润1.5亿元，同比-10%，仍是盈利基本盘。风险管理业务由盈转亏为-0.6亿元(上年 同期为盈利1.1亿元)，基金销售、资产管理和境外业务营业利润分别为0.2亿元、0.05亿元和0.7亿元，分别 同比+105%、+40% ...