东方证券：经营情况已率先触底 关注国内涂料龙头配置机会

智通财经APP获悉，东方证券发布研报称，市场部分观点仍然担忧地产下行对于建材板块估值的压制， 同时认为在建材整体需求未回暖背景下，板块配置价值较低。该行认为，经过数年地产下行周期，企业 发展和经营的风险已有充分释放，而涂料赛道内的龙头企业已出现经营改善和业绩修复，未来发展将会 更上一层楼，期待成长性兑现，当前已处于较好的配置时点。建议关注三棵树(603737.SH)、北新建材 (000786.SZ)。 在基本面企稳背景下，关注国内涂料龙头配置机会 涂料一直是消费建材中较为优质的赛道，翻新重涂需求叠加品牌属性较强，头部企业成长潜力大。此 前，我国涂料市场由立邦、多乐士等外资领衔，而本土企业如三棵树等通过打磨自身核心竞争力，产品 服务持续升级，并开拓新的增长渠道，实现了业绩的稳步增长。立邦2025年上半年建筑涂料收入100.6 亿元，同比下降14.3%，三棵树与其差距在逐步缩小。未来伴随国内品牌更加深入人心、渠道发展更为 成熟，中资企业在国内涂料市场的份额有望进一步提升。 风险提示 涂料需求进一步大幅下滑、头部企业市场份额提升不及预期、原燃材料价格上涨。 近期北京市和上海市相继出台房地产政策优化措施，限购政策再度 ...