莱克电气2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

Core Viewpoint - 莱克电气（603355）发布的2025年中报显示，尽管营业总收入小幅上升，但归母净利润大幅下降，反映出公司面临的盈利压力和财务挑战 [1] Financial Performance - 2025年中报营业总收入为47.81亿元，同比上升0.65% [1] - 归母净利润为4.28亿元，同比下降29.01% [1] - 第二季度营业总收入为23.93亿元，同比下降1.8% [1] - 第二季度归母净利润为2.0亿元，同比下降39.57% [1] - 毛利率为23.2%，同比下降6.16% [1] - 净利率为8.97%，同比下降29.41% [1] - 每股收益为0.75元，同比下降28.57% [1] Cost and Expenses - 销售费用、管理费用和财务费用总计为3.16亿元，占营收比为6.62%，同比增加76.73% [1] - 每股经营性现金流为0.73元，同比下降25.19% [1] Receivables and Debt - 应收账款为22.82亿元，占归母净利润的185.44% [1] - 有息负债为65.29亿元，同比增加27.67% [1] - 有息资产负债率已达43.68% [6] Cash Flow and Dividends - 货币资金为61.03亿元，同比下降1.18% [1] - 预计股息率为5% [5] - 建议关注公司现金流状况，货币资金与流动负债比为91.29% [6] Return on Investment - 2024年ROIC为10.66%，历史中位数ROIC为13.35% [3] - 2020年ROIC为6.99%，显示出公司在某些年份的投资回报一般 [3]