瑞斯康达2025年中报简析：净利润同比下降13.02%，公司应收账款体量较大

Core Viewpoint - 瑞斯康达（603803）发布的2025年中报显示，公司营业总收入和归母净利润均出现下降，反映出其财务状况不佳，尤其是应收账款占比较高，影响了现金流和盈利能力 [1] Financial Performance - 2025年中报营业总收入为5.39亿元，同比下降25.99% [1] - 归母净利润为-4219.13万元，同比下降13.02% [1] - 第二季度营业总收入为2.89亿元，同比下降16.04% [1] - 第二季度归母净利润为-2282.42万元，同比上升60.43% [1] - 毛利率为43.84%，同比增15.89% [1] - 净利率为-7.83%，同比减52.71% [1] - 三费占营收比为32.62%，同比增23.02% [1] Cash Flow and Debt - 货币资金为5.14亿元，同比下降26.85% [1] - 应收账款为6.39亿元，同比下降10.00% [1] - 有息负债为3亿元，同比上升2.30% [1] - 每股经营性现金流为-0.32元，同比下降619.39% [1] Business Model and Historical Performance - 公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，需深入研究其驱动力的实际情况 [3] - 自上市以来，公司中位数ROIC为6.32%，显示投资回报一般 [3] - 公司历史财报表现一般，上市以来有3次亏损年份，表明其商业模式较为脆弱 [3] Cash Flow Status - 建议关注公司现金流状况，货币资金与流动负债的比率为80.24% [4]