朗姿股份(002612)：主营业务承压 预计轻医美新模式助力业绩增长

25H1 毛利率基本持平，净利率受非经常性收益大幅提高。盈利能力：25H1 毛利率59.67%（同 比-0.1pct），归母净利率10.6%（同比-4.4pct）。费用率：销售费用率40.0%（同比-0.3pct）；管理费用 率8.22%（同比+0.3pct）；研发费用率1.88%（同比-0.1pct）。 医美体外并入与轻医美机构带动增长。25H1 医美营收13.33 亿元，同降6.1%，占比47.8%，毛利率 54.54%。截至24H1 合计有42 家医美机构，其主营医美机构米兰柏羽、高一生、晶肤医美、韩辰医美、 武汉五洲、郑州集美分别拥有6/1/31/2/1/1 家机构。手术类医美收入·1.73 亿元，占比13.0%，占比下降； 非手术类医美11.60 亿元，占比上升至87.0%。公司各大医美品牌专注不同领域，在当地拥有较高知名 度与市占率，规模优势初具。 时尚女装品牌形象全面升级，电商渠道快速发展。25H1 时尚女装业务收入9.88亿元，同降2.42%，毛利 率65.15%。其中，线上渠道收入近4.57 亿元，占比46.3%，线上占比大幅提升。渠道方线上线下融合布 局，巩固服装行业领先地位。 公司发布2 ...