国金证券：给予长江电力买入评级

国金证券股份有限公司唐执敬近期对长江电力（600900）进行研究并发布了研究报告《价稳量增、成本优化，长期价值标杆》，给予长江电力买 入评级。 发布十五五分红规划和股东增持计划，维护红利典范。日前，公司发布十五五分红规划，承诺2026~2030年按照不低于合并报表中归属于母公司 股东的净利润的70%进行现金分红，分红比例与十四五持平。另外还发布了股东增持计划，计划未来12个月增持40-80亿元公司股份，彰显集团对 上市公司资产价值的信心。 长江电力 业绩简评 8 月29日公司发布25年半年报，1H25实现营收367.0亿元，同比+5.3%；实现归母净利130.6亿元，同比+14.9%。2Q25实现营收196.8亿元，同比 +2.7%；实现归母净利78.8亿元，同比+6.5%。 经营分析 1H25发电量同比+5.0%，2Q25来水转枯致季度增速放缓。上半年，公司六座梯级电站累计完成发电量1266.6亿千瓦时，同比+5.0%。发电量增 速"前高后低"，1Q25乌东德、三峡水库来水分别同比偏丰12.5%和11.6%，公司科学调度、充分消纳来水，完成发电量576.79亿千瓦时，同比 +9.4%；2Q25长江中下游流域 ...