莲花控股(600186)：符合预期 行稳致远

事件：莲花控股发布25 年半年报，25H1 公司实现收入16.21 亿元，同比增长32.68%；实现归母净利润 1.61 亿元，同比增长60.01%；扣非归母净利润1.61 亿元，同比增长58.54%。其中25Q2 实现收入8.27 亿 元，同比增长28.13%，归母净利润0.60 亿元，同比增长16.92%，扣非归母净利润0.61 亿元，同比增长 15.18%。 分拆收入：（1）分产品，25Q2 味精等氨基酸调味品/鸡精等复合调味品/算力服务/面粉和面制品/有机 肥和水溶肥/水业公司产品/酱油等液态调味品/其他分别实现收入5.34/1.10/0.26/0.25/0.11/0.14/0.44/0.58 亿 元，同比分别+9.81%/+46.54%/+88.30%/-14.08%/+9.96%/+8.77%/+2269.90%/+269.58%。（2）分渠道， 25Q2 线上/线下渠道分别实现收入1.09/7.12 亿元，同比分别+204.03%/+16.99%。（3）分市场，25Q2 华 北区域/华东区域/ 华南区域/ 华西区域/ 华中区域/ 国外区域分别实现收入0.84/1.08/0.98/0.99/2.8 ...