中国广核(003816)：电量增长缓解电价和成本压力 拟收购核电股权赋能成长

盈利预测与估值： 我们预计2025-2027 年公司分别实现归母净利润101.25/105.77/113.91 亿元，同比分别 变化-6.37%/+4.47%/+7.69%， 2025年8 月29 日股价对应PE 分别为19.15/18.33/17.02 倍。维持"强烈推 荐"评级。 在建机组建设进展顺利，新机组获核准支撑发展。截至2025 年6 月30 日，公司在建核电机组共20 台， 其中3 台处于调试阶段，2 台处于设备安装阶段，4 台处于土建施工阶段，11 台处于FCD 准备阶段。 2025 年2 月，陆丰1 号机组FCD，惠州2 号机组进入调试阶段；2025 年6 月惠州3 号机组FCD，苍南1 号 机组完成热态功能试验，在建项目均保持稳健推进节奏。整体来看，公司惠州1 号机组有望今年投运， 其余机组投运时间则分布在2026-2030 年。2025 年4 月27 日，国务院核准五个核电工程共10 台机组， 其中就包含公司的台山二期项目（3、4 号机组）和防城港三期项目（5、6 台机组）的4 台机组。 拟斥资收购核电股权，旨在新增储备项目赋能成长。2025 年8 月，公司发布《关于收购惠州核电等四家 ...