天风证券：给予中国中冶买入评级

天风证券（601162）股份有限公司鲍荣富,王涛,蹇青青近期对中国中冶（601618）进行研究并发布了研究报告 《Q2扣非同比增长31%，重视矿产资源价值重估》，给予中国中冶买入评级。 中国中冶 Q2扣非同比增长31%，维持"买入"评级 公司2025年上半年实现收入2375.33亿，同比-20.52%，归母、扣非净利润为30.99、23.26亿，同 比-25.31%、-27.71%。其中，25Q2单季实现收入1152.6亿，同比-22.59%，归母、扣非净利润为14.92、7.2 亿，同比+1.43%、+30.88%。上半年公司收入主要受建筑行业增长乏力、房地产行业深度调整等影响，工程 承包等板块业务收入下降所致。考虑到公司上半年经营情况，我们下调公司25-27年归母净利润为 61.5/66.6/72.7亿(前值70.9/75.7/81.5亿)，维持"买入"评级。 重大铜矿项目逐步推动，公司矿产资源业务潜力较大 最新盈利预测明细如下： 分业务来看，25H1公司工程承包/特色业务/综合地产业务分别实现营收2169.15、183.13、47.97亿，同 比-21.79%、-5.23%、-4.63%，毛利率分别同比 ...