彤程新材(603650)：半导体光刻胶延续高增 CMP抛光垫进展顺利

事件概述 公司发布2025年半年报：2025上半年公司实现营业收入16.55亿元，同比增长4.97%，延续稳健发展态 势，业务结构持续优化；实现归母净利润3.51亿元，同比增长12.07%；扣非归母净利润3.26亿元，同比 增长43.07%。 2025Q2，公司实现营收7.99亿，同比增长0.59%；实现归母净利润1.91亿，同比增长13.05%。 分析与判断 25 年上半年，电子材料业务营收4.42 亿，营收占比提升至26%以上。分项目看： 4）着力打造光刻胶用树脂，自产KrF树脂进展顺利。半导体光刻胶领域，高端 I 线光刻胶用切割酚醛树 脂已在中试生产设备上稳定生产；KrF光刻胶树脂已实现量产的PHS树脂产量与合格率稳步提升。显示 光刻胶领域，Array-LCD 高耐热光刻胶用酚醛树脂中试放大开发工作进展顺利。 进一步收购北京科华股权，持股比例继续提升。报告期内，公司全资子公司彤程电子进一步收购北京科 华股权，直接持股比例提升至96.3295%。 投资建议 随着新建产能的持续投入，以及先进制程高速增长，将维持光刻胶市场的稳步增长。同时，国际贸易摩 擦背景下，国产替代进程正在加速推进，半导体材料国产化率提升 ...