长城汽车(601633)：聚焦产品优势 开拓“高端+海外”差异化新赛道

2025 年Q1 营业收入400.19 亿元，同比下降6.63%；归母净利润17.51 亿元，同比下降45.60%；毛利率 17.84%，净利率4.38%。各指标下降的主要原因是报告期处于产品换代升级周期，销量同比下降，且直 营体系建设投入增加。 插混技术服务于品牌，Hi4/Hi4-T/Hi4-z 插混技术赋能打造差异化竞争优势2023 年公司正式推出全新智 能四驱电混Hi4 系统，四驱的体验，两驱的价格。 采用前后轴双电机串并联四驱架构，实现3 擎9 模智能动态切换，主打更具性价比的四驱效果，结合自 身哈弗SUV 等车型产品定位，打造差异化竞争优势。另外推出坦克平台专用Hi4-T、Hi-4Z 插混技术， 助力坦克车型在硬派越野领域抢占更多市场份额。 产品定位清晰，聚焦哈弗SUV+硬派越野+高端新能源细分赛道，打造差异化竞争优势。插混技术服务 于品牌建设，Hi4/Hi4-T 主打高性价比四驱混动系统，助力突出产品个性化标签定位。依托国内较强产 品实力，开拓高毛利海外汽车市场，提升公司整体盈利能力。 全球化产业布局，依托强产品力打开高毛利海外汽车市场，2025 第一季度各指标稍有下降 2024 年公司毛利率水平 ...