中信证券：券商中报经营业绩创新高 证券行业下半年有望持续回暖

中信证券主要观点如下： 行业利润同比增长65%，14家券商全年利润有望冲击历史新高。 2025H1，在新会计准则下上市券商调整后营业收入为2489.09亿元，同比增长34.7%。收入增长对于利 润的撬动效果明显，行业净利率水平从同比由34.1%提升至41.9%，上升7.8个百分点。2025H1上市券商 实现扣非净利润948.46亿元，同比增长52.9%。依托于2025年下半年市场活跃度的提升与资本市场的良 好走势，证券公司业绩在2025年下半年仍有望保持较好环比增长，14家券商全年利润有望冲击历史新 高。盈利效率层面，上市券商2025H1摊薄扣非ROE水平为6.9%，较2024H1提升1.6个百分点，TOP10券 商摊薄扣非年化ROE水平为7.5%，高于行业平均水平。 收费类业务：经纪承销助力年内业绩持续增长，多业务竞争格局走向长线集中。 智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，2025上半年，44家上市券商实现扣非净利润948.46亿元，同 比增长52.9%。14家券商全年利润有望冲击历史新高，为"十四五"送上收官答卷。展望2025年下半年， 证券行业有望依托高成交额、股权融资常态化以及资本市场持续回暖进一 ...