优必选减亏，靠消费级机器人造血，人形机器人仍面临量产难题

作为"人形机器人第一股"，优必选（9880.HK）的财报被外界视为观察行业商业化进程的"风向标"。8月 30日，优必选交出了2025年中期答卷。 财报显示，2025年上半年，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长27.5%；期内亏损为4.40亿元，同比 减亏18.5%。记者观察到，在人形机器人行业普遍面临商业化难题的背景下，这份减亏的成绩单，在很 大程度上得益于其消费级和教育机器人业务的"造血"能力，支撑了对前沿技术的高额研发投入。 业绩减亏的背景下，二级市场上优必选也迎来了一波上涨。9月1日开盘，优必选一度上涨近14%，股价 接近110元。截至9月1日收盘，优必选报100.3元/股，涨4.81%。 然而，在业绩回暖的表象之下，优必选的业务结构也呈现出一种微妙的"错位"：被寄予厚望的工业场景 机器人业务收入出现收缩，而智能猫砂盆、泳池机器人等消费级产品却意外成为增长的中流砥柱。这不 禁让市场追问，依靠消费级业务的"输血"，能否撑起人形机器人的未来？ 消费级与教育业务成"现金牛"，物流及工业机器人"失速" 优必选上半年的业绩，勾勒出一条"曲线救国"的商业路径。 财报数据显示，消费级机器人及其他硬件设备，上半年收 ...