科顺股份(300737)2025年中报点评：经营持续调整 现金流显著改善

事件：科顺股份发布2025 年中报，25H1 实现营收/归母净利/扣非归母净利32.2/0.5/-0.1 亿元，同 比-7.2%/-50%/转亏。经营性净现金流-5.6 亿元，同比+8.9亿元。单Q2 实现营收/归母净利/扣非归母净利 18.3/0.1/-0.4 亿元，同比-8.1%/-84.3%/转亏，经营性净现金流-1.8 亿元，同比+2.8 亿元。公司拟每股派 发0.05 元（含税），对应公告日股息率1.0%。 需求疲软背景下，经营持续调整。 行业需求疲软背景下，公司主动调整业务结构，稳定产品价格体系，收紧信用政策，加强客户风险前置 管理，推动高质量发展。单Q2 收入同比-8.1%，相较Q1降幅扩大。分产品看，25H1 防水卷材/防水涂 料/工程施工实现营收16.5/8.7/5.6亿元，同比-9.8%/-9.2%/+2.4%；减隔震类产品/其他主营业务实现营收 0.6/0.8亿元，同比+39.4%/-14.6%。 收入结构优化+强化降本提效，毛利率改善。 25H1 公司毛利率24.7%，同比+1.2pcts，主要系公司持续优化收入结构，不断开发高端市场和优质项 目，毛利率较高的海外业务、零售业务实现快速 ...