中金：二季度电影公司业绩相对平淡 暑期档票房同比正增长

国庆档影片已陆续定档，关注四季度进口片引进 智通财经APP获悉，中金发布研报称，2Q25大多数电影公司因大盘票房平淡而收入下滑，利润端则受 成本刚性影响同比下滑幅度更大。2025暑期档票房落点略低于此前预期(130~160亿元)，主要因头部国 产商业片定档时间偏晚；7月中下旬以来，观影需求随影片上映出现明显改善；部分影片的票房及IP衍 生业务或具长尾效应，大盘观影需求亦有望持续。此外，国庆档影片已陆续定档，《惊天魔盗团3》 《疯狂动物城2》《阿凡达3》等IP续作进口片有望于4Q25引进，或对全年票房形成一定支撑。建议关 注国产片票房表现及进口片引进节奏。 中金主要观点如下： 2Q25电影公司业绩表现整体较平淡 2Q25大多数电影公司因大盘票房平淡而收入下滑，利润端则受成本刚性影响同比下滑幅度更大。光线 传媒2Q25收入与利润均同比增长，判断《哪吒2》衍生业务或为其主要贡献，影片票房亦具备一定长尾 效应。 2Q25：大盘票房承压，电影公司注重深入降本增效 根据艺恩，2Q25全国电影大盘含服务费票房48.5亿元，同降近35%，对各电影公司收入端均造成一定压 力。中金认为，通常二季度是电影行业淡季，而造成2Q25大 ...