申万宏源：A股Q2利润占比提升明显的行业主要集中在周期与制造业

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，2025年二季度，海外环境复杂多变，全球贸易关税冲突加 剧，地缘政治风险再度抬头。与此同时，国内以人工智能为代表的新质生产力推动科技产业持续进步， 内需板块则仍在磨底过程中，部分行业已逐步走出低谷、显现改善势头。尤其值得注意的是，代表中国 全球竞争优势的制造业板块已初现复苏曙光。动态来看，与十年前（2015年）相比，2025Q2利润占比 提升明显的行业主要集中在周期与制造业，这些也正是中国在全球竞争中占据优势的领域。 申万宏源主要观点如下： 2025年二季度，海外环境复杂多变，全球贸易关税冲突加剧，地缘政治风险再度抬头。与此同时，国内 以人工智能为代表的新质生产力推动科技产业持续进步，内需板块则仍在磨底过程中，部分行业已逐步 走出低谷、显现改善势头。尤其值得注意的是，代表中国全球竞争优势的制造业板块已初现复苏曙光。 具体来看：1）先进制造基本面筑底过程中。板块25Q2板块资本开支累计同比已连续六个季度负增长， 但基本面环比开始显现改善迹象，盈利能力自底部初现修复态势。预计至2026年，随着供给持续出清， 板块有望迎来更明确的景气拐点。 4）医药基本面或已触底，艰难盈利下 ...