浙江荣泰(603119)：Q2盈利维持高位 机器人业务布局持续推进

Q2 收入增速有所放缓，海外客户逐步上量，推动后续收入增长。2025 年上半年，公司新能源产品收入 4.6 亿元，同比增长21%。其中Q2 公司总收入同比增速有所放缓，我们预计主要由于特斯拉销量增速放 缓所致。公司绑定特斯拉、大众、宝马、沃尔沃等全球TOP 车企及宁德时代等动力电池龙头，后续海 外占比有望进一步提升。考虑海外客户逐步上量，我们预计Q3 增速逐步恢复，全年维持可观增长。 盈利能力维持高位，费用率较为稳定。公司2025H1 毛利率35.7%，同比+2.0pct，净利率21.6%，同比 +1.3pct；2025Q2 毛利率35.7%，环比基本持平，销售净利率20.95%，环比-1.14pct。费用率较为稳定， 25Q2 销售/管理/研发费用率分别为2.6%/5.6%/3.9%，环比+0.4/+0.7/-1.3pct，整体期间费用率15%，环比 基本持平。 事件：公司发布2025H1 业绩。2025 年H1，公司收入5.72 亿元，同比+15%，归母净利润1.2 亿元，同比 +22%；其中2025 Q2，公司收入3.06亿元，同比+8.4%，环比+15%；归母净利润0.6 亿元，同比+18%， 环比+ ...