中原证券：内卷整治有助于提升锂电池行业全球竞争力 维持“强于大市”评级

智通财经APP获悉，中原证券发布研报称，我国锂电池、新能源汽车产业已具备显著全球竞争力，锂电 池和新能源汽车行业景气度总体持续向上，伴随锂电池和新能源汽车产业链关注度提升，二者产业链细 分领域产能显著释放，行业竞争显著加剧，行业内卷加剧导致行业盈利总体与行业地位和发展规模不匹 配，行业开工率较低，企业盈利水平差异显著。目前锂电池板块估值显著低于2013年以来44.41倍的行 业中位数水平。基于行业政策、新能源汽车行业发展前景、锂电池板块业绩增长预期及估值水平，维持 锂电池行业"强于大市"投资评级。 中原证券主要观点如下： 我国锂电池行业概况及存在问题。 锂电池增量主要关注新能源汽车动力电池和储能电池。我国锂电池行业全球竞争优势显著，关键材料全 球出货占比在70%以上，其中动力电池全球占比68.79%。2024年，我国锂电池板块营收2.25万亿元， 2018-2024年营收CAGR为21.80%，但净利润2023-2024年持续大幅下滑，2024年净利润为1101亿元。我 国锂电池行业存在的主要问题包括净利润规模与全球行业地位不匹配，板块盈利能力总体仍不高，锂电 产业链细分领域产能持续释放导致行业产能总体仍过剩 ...