润和软件(300339)：扣非高增 开源鸿蒙、开源欧拉、企业级AI打造新驱动力

本报告导读： 扣非净利润同比高增，智能物联业务保持高景气，开源鸿蒙、开源欧拉、企业级AI打造新驱动力。 投资要点： 目标价76.80元，维持"增持"评级。我们预测 2025-2027 年EPS为 0.24/0.28/0.33 元，由于公司新拓展发力 企业级AI，构建AI 全栈技术体系，因此加入转型类、AI 类新可比公司，参考可比公司估值，给予2025 年320 倍PE。 扣非高增，智能物联业务保持较高景气度。①2025H1 营收17.47 亿元，同比+10.55%；归母净利润0.60 亿元，同比-29.43%；扣非净利润0.52 亿元，同比+47.33%。②2025Q2 营收9.14 亿元，同比+12.88%； 归母净利润0.29 亿元，同比-51.60%；扣非净利润0.25 亿元，同比+69.61%。③2025H1 金融科技业务营 收8.90 亿元，同比+6.06%；智能物联业务营收6.06 亿元，同比+23.85%；智慧能源信息化营收2.00亿 元，同比+4.65%。 开源鸿蒙、开源欧拉、企业级AI 等发力，打造新驱动。①金融科技方面，公司积极拥抱AI 前沿技术， 将其与金融业务深度融合。截止到2025 ...