白电三巨头“第二曲线”对决：美的B端强势，海尔多元布局，格力何时破局？

业绩分化加剧 奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2025年上半年，我国家电市场（不含3C）零售额达到4537亿元，同比增长9.2%。在"国补"政策推动、消费持续 升级以及市场价格竞争加剧的背景下，家电行业多个品类逐步走出去年的低迷态势，实现稳健增长。然而，行业整体回暖的同时，三大白电巨头的业绩表 现却呈现明显分化。 A股市场半年报披露正式落下帷幕，作为外界观察家电行业发展态势的 "晴雨表"，美的集团、海尔智家、格力电器这三家白电巨头的中期业绩较量，已交 出答卷。 回溯今年一季度，上述三家企业曾呈现出同步向好的发展态势——营收与归母净利润均实现两位数增长。 但若拉长周期至整个上半年，三家企业的业绩增速分化趋势逐渐凸显：美的集团以2500亿元营收规模领跑，营收同比增长15.58%，归母净利润同比增幅 达25.04%；海尔智家营收规模突破1500亿元关口，归母净利润也同比增长15.59%，延续了此前的增长节奏。相比之下，格力电器的中期业绩略显承压： 营收规模依旧未能突破千亿，营收增速不仅出现小幅下滑，归母净利润增速也仅为1.95%。 经历前期的同步增长后，白电行业头部竞争格局或正面临新一轮洗牌与调整。 "从当前 ...