7月来制约港股行情的利空接近尾声 张忆东：中长期A股港股将走出超级长牛

2024年以来，港股逐步触底向上，在近20个月时间里恒生指数和恒生科技指数均累计上涨50%左右。进 入今年8月后，恒生指数围绕25000点震荡，后市港股什么走向，成为市场关注的焦点。 9月4日，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发布了其最新观点文章——《港股长牛之"秋日胜春 朝"》，文章指出，展望中长期，A股和港股都将走出超级长牛。 从港股资金面来看，2025年6月底以来持续收紧的香港流动性环境，将有望改善。当前，港币汇率已脱 离7.85弱方保证区间，金管局已经不再需要进一步回笼流动性。美元SOFR的利差和港币HIBOR隔夜利 率截至2025年8月28日已经降至0.36%，处于正常的历史区间范围，后续，香港的流动性进一步大幅紧 缩的概率较小。 从港股基本面来看，2025年7月以来港股盈利预测持续下修，但中报业绩期之后将迎转机。恒生指数 2025年EPS同比增速的一致预期从2025年7月初的6.7%下修到8月31日的2.35%，外卖市场竞争加剧、互 联网的利润预期下调是主因。截至2025年8月29日，港股通成分股中原材料、医疗保健等行业盈利预期 大幅上调，更关键的是，阿里巴巴中报业绩会之后，即时零售内卷对相关互联 ...