中金：维持招商局港口(00144)跑赢行业评级 上调目标价至16.5港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持招商局港口(00144)2025年净利润基本不变，首次引入2026年 净利润77亿港元，当前股价对应8.2倍2025年市盈率和8.0倍2026年市盈率。维持跑赢行业评级，由于 2025年存在较大非经常亏损，该行基于2026年盈利进行估值，上调目标价13.8%至16.5港元/股，目标价 对应9.3倍2025年市盈率和9.0倍2026年市盈率，较当前股价持有12.8%的上行空间，公司当前股价对应 2025/2026年5.4%/5.9%股息率，具有一定吸引力。 上半年公司主要控股海外码头集装箱吞吐量增速亮眼，公司通过开发引入新集装箱航线，斯里兰卡 HIPG码头集装箱吞吐量同比+542.9%，此外公司通过对部分海外码头进行设备升级带来业务量增长，如 西非TCP码头上半年集装箱货量同比+24.6%。向后看该行认为随着海外港口腹地经济增长及公司持续赋 能运营，海外港口业务量有望实现长期较高增长。 中金主要观点如下： 1H25业绩低于该行预期 公司精益化运营效果显著，1H25成本费用同比下降 公司通过优化港口作业流程、提升自动化比例及费用管控，上半年成本费用率同比下降，1H25毛利率 ...