小摩上调中国宏桥(01378)目标价至26.5港元 绿色转型+回购计划支撑估值修复

智通财经APP获悉，摩根大通发布研报，维持对中国宏桥(01378)的"增持"评级，并将目标价从17港元大 幅上调至26.5港元，较当前股价存在显著上行空间。这一调整基于公司上半年创纪录的盈利表现、行业 领先的估值优势，以及战略转型带来的长期价值提升。 尽管摩根大通预测2025-2027财年营收增速将放缓至3.9%、-0.3%和1.2%，但净利润仍保持个位数增长， EBITDA利润率预计持续攀升至29.7%。该行分析师特别指出，公司高于同行的ROE(股本回报率)及宣布 的不低于30亿港元股票回购计划(占市值的1.36%)为估值提升提供双重支撑。 尽管铝价波动、电力煤炭成本上升及汇率变化构成短期风险，但摩根大通认为公司已通过前期资产减值 计提(电力和氧化铝资产)缓释风险。基于2026年预测市盈率9倍、市净率1.8倍估值模型，目标价26.5港 元对应7.7%-8.2%的股息收益率，净负债/EBITDA比率维持0.1-0.3的稳健水平。小摩分析师团队强调， 中国宏桥当前8倍动态市盈率仍低于全球同业平均11倍，估值修复空间充足。 此外，管理层对下半年铝价和氧化铝价格均给出相对乐观的区间指引，预计铝价运行在20600至2 ...