从券商9月金股行业唯一推荐，洞见海尔智家大转型逻辑

随着A股上市公司2025半年报披露正式收官，各大券商9月份投资组合及策略观点也陆续出炉。 数据显示，截至目前，已有东北证券、光大证券、国金证券等多家券商公布了9月金股名单。其中，海 尔智家（600690）是家电业唯一获推荐的企业。 应对需求结构升级：全流程数字化破"内卷" 需求结构升级的本质，是用户从"标准化产品消费"转向"个性化价值消费"。过去家电行业靠"同一款式 卖遍市场"的逻辑，早已跟不上用户对场景化、定制化的需求。 然而，多数企业陷入了两难困境：一边是用户对差异化的迫切需求，一边是同质化竞争下不敢创新、只 能拼价的内卷焦虑。 这一结果并非偶然。当前，家电行业正面临政策红利消退、需求结构升级、全球竞争加剧等多重考验， 海尔智家则通过深耕智慧家庭战略、加速数字化变革和全球精耕细作的大转型，构建起了差异化竞争 力。或许，这正是其成为券商看好的底层逻辑。 面临政策红利消退：以爆品带动品牌持续增长 2025上半年国补虽拉动家电市场实现增长，但补贴退出的预期让投资者颇为担忧。因为依赖规模化走 量、靠政策刺激的增长，本质是透支未来需求，一旦补贴退坡，缺乏自主增长动力的企业，必然面临增 长断层的困境。 这并非个例，而 ...