高盛最新报告：中国软件业2025年AI变现提速！用友等14家企业全梳理

智通财经APP获悉，近日，高盛(Goldman Sachs)发布股票研究报告，聚焦2025年中国软件行业业绩表现，更新行业及重点企业 盈利预测，聚焦 AI 工具变现、业务多元化及 AI 与核心软件整合三大方向，同时给出行业估值判断与企业评级调整。主要内容 如下： 一、中国软件行业 2025 年整体表现 1. 上半年业绩概览 2025 年上半年(1H25)，高盛覆盖的中国软件企业平均营收同比增长9%;受上半年行业季节性疲软影响，平均净利润率为-3%。 但值得关注的是，软件企业的生产力提升已开始推动利润率改善： (1)超预期企业 金山办公(Kingsoft Office)、中科创达(Thundersoft)、商汤科技(Sensetime)凭借企业 AI 投入增加，2025 年/上半年营收表现超预 期;广联达(Glodon)、深信服(Sangfor)则因员工生产力提升，2025 年二季度(2Q25)净利润表现优于预期。 (2)行业展望ERP(企业资源计划)供应商(用友网络 / Yonyou、金蝶国际 / Kingdee)与 AI 供应商(商汤科技、科大讯飞 /iFlytek)管理 层对 2025 年下半年(2H25 ...