中金：看好工程机械盈利改善与锂电周期拐点 AI基建链持续高景气

智通财经APP获悉，中金发布研报称，8月制造业景气水平有所回升，PMI环比上升0.1ppt，PMI因季节 性因素仍相对平淡，建议关注AI基建等需求支撑。该行观察到AI基建、新消费类结构性机会仍存，该 行认为2025H2下游制造业盈利能力提升值得期待。此外，9月份看多工程机械、锂电设备与AI基建链中 的PCB设备和液冷环节。 中金主要观点如下： 8月PMI指数环比有所回升 (1)宏观：8月制造业PMI为49.4%、环比+0.1ppt;其中，生产和新订单指数分别为50.8%/49.5%，环比 +0.3/0.1ppt，表明制造业市场需求有所回暖。(2)中微观：8月份制造业仍处于淡季，但该行观察到AI基 建、新消费类结构性机会仍存，该行认为2025H2下游制造业盈利能力提升值得期待。 工程机械内外需共振，盈利持续改善 (2)液冷：受益海外算力资本开支扩张，高密度散热加速液冷需求释放。具体细分环节建议关注全链条 液冷解决方案龙头英维克;液冷接口加工需求建议关注津上机床中国;液冷压缩机相关标的包括冰轮环 境、磁谷科技、鑫磊股份、汉钟精机(均未覆盖)。 风险 下游行业需求不及预期、新品拓展不及预期、海外景气度降低。 7月挖 ...