锡华科技IPO：净利润率连续5年下滑 “砍掉”5.5亿元募投项目能顺利闯关吗？

审核问询阶段结束后，历经近两年的等待，无锡锡华科技股份有限公司（以下简称"锡华科技"）终于拿到了上会的"入场券"。然而该公司因二度变更募资用 途引发市场对其闯关之路的广泛关注。 公告 锡华科技成立于2001年，主要从事风电齿轮箱专用部件的研发、制造与销售，产品主要应用于大型风电装备与注塑机领域，是国内少数可提供风电齿轮箱专 用部件全工序服务的企业。该公司此次IPO原计划募资20.48亿元，拟用于风电核心装备产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 财报显示，2025年上半年，锡华科技实现营收5.80亿元，同比增长36.67%；实现净利润1.42亿元，同比增长52.99%。2022年至2024年，该公司营收同比变动 分别为7.29%、-3.62%、5.19%，净利润同比分别下滑14.61%、4.25%、19.65%，业绩整体波动性较大且稳定性较差。而该公司净利润率从2020年的25.47%骤 降至2024年的14.87%，已连续5年下滑。 GPLP犀牛财经注意到，2022年，锡华科技在递表前进行了"突击式"大额分红，发放现金股利达3.50亿元，这也令其未分配利润较2021年末骤降46.19%。 对此，上交所 ...