兴业证券：险资入市全拆解

智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，年初以来，国有保险公司绩效评价办法持续优化，保险 资金权益投资政策环境逐步改善，险资入市驶入快车道。但相比2024年初，符合险资审美的红利资产已 经历明显上涨，与此同时，市场走出增量资金不足的困局，各类资产均迎来估值修复的积极机会。面对 这样市场环境，险资在增配权益资产的过程中，也呈现出了与以往不同的特点，该机构将从五个数据维 度分析险资今年的投资特征。 一、 保险运用资金余额：险资流入提速，委外转向直投 险资入市驶入快车道，二季度保险进一步增持配置股票2000亿元。保险运用资金余额持有股票比例环比 Q1提升0.4pct至8.8%，按照A+H红利资产收益率估算，险资二季度净流入2000亿元左右，连续五个季度 大幅增配股票。 按照新增保费收入30%估算，险资下半年预计仍将增配A+H股票3000至4000亿元。年初，六部委联合印 发大力推动中长期资金入市方案，其中提出，"大型国有保险公司要发挥'头雁'作用，力争每年新增保 费的30%用于投资股市"。可以看到在此基础上，今年以来估算险资净流入股票规模与新增保费收入关 联性明显上升，按照下半年新增保费同比增速5%，预计25H ...