猫眼娱乐(1896.HK)：内容与票务双轮驱动 IP商业化与科技赋能构筑新增长极？

机构：长江证券 在线娱乐票务稳健增长，国际化与演出业务成亮点。在线娱乐票务方面收入增长12.8%至11.80 亿元， 占比47.7%。2025 年上半年，公司平稳保障了数千场大型演出和赛事的顺利运行，其中包括国外内头部 艺人的国内演唱会提供优质票务及现场服务、以及大型赛事的票务代理服务等。同时演出票务业务爆 发，境外GMV 同比增长300%，本地演出（曲艺、展览、脱口秀等）GMV 同比增长80%。公司与港澳 多家头部场馆达成深度合作，持续丰富自营票务平台uutix 的演出项目，服务港澳地区各类演出活动。 公司将进一步拓展东南亚市场，如举办多场艺人演唱会，以及多个国家城市的多种演出项目提供票务服 务。 公司持续巩固在线电影票务市场领先地位，通过优化实时排片、分布式座位锁等核心技术，服务覆盖全 国超3000 家影院。同时深化政企合作，连续五年服务北京国际电影节，并支持多省市文化惠民活动， 以技术创新和场景拓展持续提升行业服务能力。 全场景运营突破IP 商业化，依托强化数据赋能，推进"科技+全文娱"双轮驱动战略。广告及其他业务收 入下滑至0.83 亿元，占比降至3.4%，主因广告行业整体预算收缩。广告业务收缩背景下 ...