中国核建(601611)：核建景气持续上行 工民建业务承压

事件描述 核建景气持续上行，工民建业务承压。公司上半年实现营业收入534.72 亿元，同比减少2.11%；单二季 度营业收入239.22 亿元，同比减少6.52%。整理来看，公司单二季度实现新签329.74 亿元，同比下滑 6.28%。分板块来看，报告期内，核建业务实现新签合同308.90 亿元，同比增长34.67%；实现营业收入 177.54 亿元，同比增长17.71%；工民建业务实现新签合同535.85 亿元，同比下降0.21%；实现营业收入 303.76 亿元，同比下降14.92%。 2、核电出海不及预期。清洁能源转型加速、同时国际能源市场波动不断的背景下，全球 核电发展趋势 明确，中国核电出海，掘金"一带一路"市场。但海外业务可能面临政策、地缘政治、汇兑影响等方面风 险，如果后续国内核电出海不及预期，可能导致公司海外 业务收入增长不及预期。 Q2 毛利率、费用率均有压力，减值同比收窄弥补部分业绩压力。公司上半年综合毛利率9.81%，同比 下降0.02pct，单二季度来看，公司综合毛利率10.89%，同比下降0.41pct；费用率方面，公司上半年期 间费用率6.80%，同比提升0.61pct，单二季度期 ...