袁吉伟：PE机构影响力投资的全球实践与趋势-信托-金融界

近年来，全球可持续发展挑战日渐严峻，需要政府和私人部门共同提供资金加以应对。而影响力投资更 加注重为社会和环境产生正面贡献和提供解决方案，是促进世界可持续发展的重要投资形式。私募股权 投资机构（以下简称PE机构）正积极参与影响力投资，逐步成为其重要的投资策略。 一是PE投资期限长。社会企业等影响力企业推动创新产品服务从落地到实现盈利所需时间较长，根据 英国调研数据，受访社会企业普遍面临的突出问题是资金期限短、与其需求不匹配，导致社会企业很难 开展长周期创新项目。影响力投资资金来源逐步多元化，不过，很多是短期资金，而PE投资期限至少3- 5年，属于中长期资金，能够与需求方资金期限需求较好地匹配，支持影响力企业更好地研发可持续发 展解决方案。 二是PE机构具有较高的风险偏好。影响力项目多属于行业前沿领域，部分项目或者解决方案属于技术 创新，市场拓展还有很大不确定性，呈现高风险、高收益的特点。这种情况并不符合银行信贷、债券等 融资方式的风险偏好，影响力企业也很难提供不动产等抵质押物缓释风险。PE机构风险偏好更高，通 过股权投资方式能够介入处于早期发展阶段的影响力项目，为初创企业或者起步阶段企业提供更多资金 支持。 ...