万兴科技遭巨头环伺买量也难换高增长？持续亏损 实控人高位减持套现吃相疑难看

文/夏虫工作室 核心观点：万兴科技毛利率超茅台，但净利率极其不稳定，目前依然陷入亏损状态。公司高毛利背后是 高销售费率，投资者或需要警惕这种高毛利率幻象。值得注意的是，公司销售费用增速显著高于营收， 在巨头环伺的激烈竞争环境中，公司买量是否难换高增长？此外，公司股价曾遭爆炒后实控人逢高减 持，其曾表示三个月无减持计划是否对监管说谎？ 出品：新浪财经上市公司研究院 近日，万兴科技披露半年报，公司仍然陷入亏损状态。 值得注意的是，公司此前发布筹划港股上市计划。据公告显示，为进一步推进全球化战略，提升公司国 际品牌形象和综合竞争力，公司拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。 警惕毛利率超茅台幻象 公司整体业绩表现，营收重返增长，但仍然显然持续亏损。 2025年半年报显示，公司上半年营业收入为7.60亿元，同比增长7.77%；归母净利润为-5280.91万元，同 比下降315.63%；扣非归母净利润为-6453.46万元，同比下降512.30%。需要指出的是，公司近年勉强维 持盈亏平衡，自去年扣非净利润亏损达到1.61亿元。 值得注意的是，公司的毛利率与净利率形成巨大反差。近五年数据显示，公司的毛利率 ...